3月17日，A股与港股市场经历了一场典型的“冰火两重天”行情。早盘还在一片暖意中冲高的各大指数，午后却突然集体调头向下，上演惊险跳水。市场的天平明显倾向了防御性板块，大金融、地产逆势走强，而此前风光无限的算力硬件股则遭遇大面积杀跌。
指数“高台跳水”，超4500股飘绿
截至今日收盘，A股三大指数全线下挫。沪指收跌0.85%，深证成指下跌1.87%，创业板指跌幅扩大至2.29%，领跌主要指数。科创综指同样表现疲软，跌幅达到2.35%。
市场的惨烈程度从个股涨跌比可见一斑。全市场超过4500只个股下跌，上涨个股不足700家，亏钱效应显著。从成交量看，两市成交额虽然维持在高位，但较前期有所萎缩，全天成交额约1.37万亿元，显示市场在下跌过程中承接力度不足。
港股方面同样未能幸免。恒生指数早盘一度涨近1%，午后涨幅显著收窄；恒生科技指数更是由涨超2%转为下跌，日内振幅巨大。
算力硬件成“重灾区”，AI概念股利好出尽？
今日市场最显著的杀跌力量来自科技股，尤其是此前备受追捧的算力硬件方向。光模块（CPO）、光纤、铜箔、PCB等板块全线领跌，天通股份、可川科技等个股触及跌停，天孚通信、光库科技等大跌。
分析人士认为，这可能与部分资金借利好兑现有关。北京时间3月17日凌晨，英伟达CEO黄仁勋在2026年GTC大会上发表演讲，预测到2027年英伟达营收有望达到1万亿美元，为AI发展再添一把火。然而，市场似乎选择了“买预期，卖事实”的操作，在利好落地后，资金迅速从高位科技股中撤出，转向低位防御板块。
东吴证券此前研报虽看好AI带动光模块需求，但短期市场的情绪波动依然剧烈。半导体产业链同样承压，光刻胶、光刻机等板块下跌，显示出市场对前期涨幅较大的科技赛道开始变得谨慎。
大金融逆势扛旗，耀才证券狂飙65%
与科技股的惨淡形成鲜明对比的是，大金融板块今日成为市场的“定海神针”，全天表现强势。
保险、银行、券商板块集体走高。爱建集团强势涨停，国信证券、广发证券、南华期货等涨幅居前。市场人士认为，在当前指数震荡、板块轮动加快的背景下，具备低估值和高股息特征的大金融资产重新获得了资金的青睐。
港股市场最耀眼的明星非耀才证券金融莫属。该股今日复牌后放量暴涨，盘中一度涨超82%，截至收盘仍大涨65.91%，报15.38港元/股，成交额高达58亿港元。
暴涨的直接催化剂是蚂蚁集团对其的收购案取得决定性进展。耀才证券3月16日晚间公告，蚂蚁集团发起的要约收购已通过中国有关部门审批，所有成交条件均已达成，预计将于3月30日完成交割。此次收购价格为每股3.28港元，涉及耀才证券约50.55%的股份。
东海证券研究所指出，蚂蚁财富平台连接的150余家资管机构及丰富的理财产品线，可与耀才证券的股票交易、资产管理、衍生品业务形成互补，叠加蚂蚁集团逾十亿体量的用户基础，有望进一步提升其在香港市场的份额。
地产、绿电局部活跃，周期股陷入调整
除大金融外，房地产板块今日也表现活跃，京能置业、京投发展、中洲控股等多股涨停。消息面上，国家统计局数据显示，1—2月商品房待售面积同比增长0.1%，为2021年7月以来最低增速，显示新房市场供求关系开始出现平衡迹象。
绿电概念反复走强，华电辽能2连板，节能风电收获5天3板。光伏、储能板块同样有所表现。
然而，受中东局势影响，油气、石油化工等周期股则陷入深度调整，与科技股一同成为杀跌主力。
后市展望：板块轮动加快，“HALO”资产受关注
对于今日的行情演变，多家机构给出了解读。
中信证券认为，近期市场出现的对公用事业、交通运输、银行等“HALO”资产（即具备重资产、低淘汰率特征的企业）的关注，更多是阶段性风格轮动的体现。在AI没有明确的新方向时，这类资产值得关注；一旦AI扩张方向明确，资金会重新拥抱高增长。
中金公司则表示，当前可关注典型HALO领域的估值修复机会，但中长期来看，景气成长领域仍有望相对占优。伴随AI行业进一步发展并逐步进入产业应用兑现阶段，可围绕算力、半导体、云计算等基础设施，以及机器人、智能驾驶等应用层面进行布局。
总体来看，今日市场的大幅波动，既是外围消息扰动、板块轮动加快的结果，也反映了市场在关键点位对持仓结构的再平衡。在成交量依然充沛的背景下，“高切低”成为资金规避短期风险的共识。
